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貿易戰惡化的機會不高 16/5/2019

中美貿易談判在最後階段出了岔子,雙方互相指責對方出爾反爾,不守承諾,特朗普更作出威脅,若中方不接受美方的要求,美國將加大徵收關稅的範圍,但中國卻不肯就範,亦作出一定的反制。這種局面令人擔心,中美貿易戰會迅速惡化,甚至一發不可收拾,全球的經濟亦會因此而被拖累,股市因而大跌。

 

我覺得形勢並不如外表看來那麼惡劣,雙方談得攏的機會依然存在。談得成的機會有多大,主要看客觀的利害,而不是看特朗普表面上的言詞。他明顯是在做戲,想打心理戰罷了。

 

現實是他在關稅的具體安排上留有餘地,並沒對五月十日運抵美國的中國貨即時徵收25%的關稅,而是對五月十日中午後離開中國港口輸往美國的貨品徵收關稅。若經由海運的話,貨品要兩三周之後才抵達美國,屆時才需要報關徵稅。如果談判在這段時間裡取得成果,關稅就可以撤銷,貿易戰亦不會擴大。

 

中國方面的反制,其實亦不是即時生效,正式執行的日子是六月一日,距今亦有兩周的時間,跟美方的安排相當配合,可見大家都想談判可以在關稅徵收前取得協議。

 

其實,貿易戰從來都不是中方想打的,發動這場「戰爭」的是美方,中方是隨時都願意停戰的。所以這場「戰爭」打不打下去,主要得看美方的態度。

 

美方挑起這場「戰爭」,原因並非喜歡「打仗」,而是想透過打仗來換取利益。現在擺出來的局面是,中國願意作出一定的讓步,但不是無原則的、不顧尊嚴的、甚麼都願意讓步的。如果美國不肯「袋住先」,而是想以擴大「戰爭」來作威脅,中國就會奉陪到底,這樣美國只會有進一步的損失,而不會有任何得益。兩種選擇,當然是「袋住先」有著數。

 

著數在於,以現時可取得的協議而言,要讓步的是中國,美國根本不用作甚麼具體的讓步。中國要增加購買美國產品,要開放更多的市場,還要對知識產權作出更多的保障;而美國所需做的只是「停戰」及把已增徵的關稅撤銷罷了。亦即是說,談判獲得的協議,只會令美國回到「開戰」前的狀態;但中國卻要為一連串的新讓步付出額外的代價。可見現在「袋住先」,對美國非常著數。

 

相反,若是把戰火擴大——不斷增徵新的關稅,美國的入口商、零售商、以及消費者都要一同付出代價。中國方面當然亦不會好過,但中國有13億人口,內銷市場十分大,只要放寬一下信貸,刺激一下內需,就有機會把對美的出口轉為內銷。雖然會賺少些外匯,但不代表經濟就此崩潰。

 

現實是貿易戰開始之後,中國輸美產品的增長雖然減慢;但輸歐、輸日及輸往其他第三世界的產品都在增加。中國的產品價廉物美,美國不買,自己吃虧。

 

特朗普要為明年大選作準備,他需要讓美國的選民看到,他能夠為美國爭取到利益,而不是只會為美國帶來更多的紛爭。因此,他會樂於看到談判可以取得結果。

(轉載自am730C觀點2019516)

 

 

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