黃愛樓-樓迷日記
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樓迷日記

匯豐多賺踢走樓市疑慮

02/08/2005
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當 分 析 員 普 遍 預 期 匯 控 業 績 倒 退 時 , 卻 多 賺 9%。 同 樣 , 當 分 析 員 普 遍 睇 淡 香 港 樓 市 時 , 地 產 股 卻 率 先 造 好 。 當 普 遍 本 地 企 業 業 績 均 錄 得 良 好 增 長 時 , 你 還 會 懷 疑 經 濟 增 長 是 幻 象 嗎 ? 樓 價 和 租 金 上 升 是 虛 火 嗎 ?

分 析 員 睇 淡 匯 豐 控 股 的 中 期 業 績 , 理 由 是 採 用 新 會 計 準 則 , 沒 有 先 例 可 循 , 寧 願 睇 淡 。 事 實 上 , 匯 控 業 務 遍 及 全 球 , 收 集 資 料 日 益 困 難 , 需 要 詳 細 評 核 分 佈 全 球 的 業 務 , 令 分 析 預 測 失 準 。 更 重 要 是 匯 豐 本 地 業 績 的 評 估 都 失 準 , 分 析 焦 點 窄 化 於 壞 賬 回 撥 , 忽 略 了 受 惠 於 經 濟 上 升 的 業 績 增 加 。 例 如 個 人 理 財 業 務 增 長 33%, 明 顯 受 惠 本 地 財 富 膨 脹 。 本 地 淨 利 息 收 入 增 加 18%, 明 顯 受 惠 於 利 率 上 升 , 熱 錢 湧 入 香 港 , 和 大 量 財 資 活 動 。 匯 豐 香 港 上 半 年 賺 175億 元 , 增 長 1.6%

匯 豐 和 恒 生 是 首 個 公 佈 中 期 業 績 的 藍 籌 股 , 匯 控 業 績 理 想 帶 動 港 股 衝 破 一 萬 五 千 點 大 關 , 今 天 收 市 時 報 15137點 , 成 交 270億 元 。 事 實 上 , 今 年 上 半 年 經 濟 持 續 向 好 , 各 大 企 業 均 錄 得 良 好 業 績 , 並 會 在 八 月 及 九 月 間 , 先 後 公 佈 中 業 業 績 。 利 好 消 息 一 浪 接 一 浪 , 不 單 止 企 業 賺 錢 , 連 帶 員 工 都 獲 得 花 紅 , 匯 控 便 同 時 預 告 向 表 現 良 好 的 員 工 派 發 2.2月 薪 的 花 紅 。

早 前 有 不 少 分 析 員 認 為 加 息 利 淡 本 地 樓 市 , 樓 價 將 會 下 跌 , 力 沽 地 產 股 。 事 實 上 , 各 大 發 展 商 的 售 樓 利 潤 均 超 額 完 成 , 被 迫 暫 停 售 樓 , 而 地 產 股 更 節 節 上 升 。

踏 入 七 月 下 旬 , 樓 市 交 投 轉 趨 活 躍 。 相 信 樓 市 已 經 完 成 調 整 , 八 月 全 面 恢 復 正 常 , 九 月 重 踏 升 浪 。

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