施永青-C觀點

除了QE还须直接补贴

24/03/2020
Aa

按内地的说法,在对抗新冠肺炎的过程中,突显了社会主义制度的优越性。倾向个人自由主义的我,听到这样的说法,心里当然不是味道。但现实摆在眼前,抗疫是一项全社会都得一致配合,才能做出效果的工程,单靠个人各自努力,是不可能阻止疫情蔓延的。

 

在这种情况下,行自由资本主义的欧美国家,在抗疫的成效上,自然及不上行社会主义的中国大陆。原因是资本主义国家的资源大量分散在个人与企业手里,没法集中调配。即使到了危急时期,政府有意出手统筹,但由於政府既缺乏这方面的经验,亦缺乏这方面的机制,所以行动起来,也不容易得心应手。

 

然而,疫情已刻不容缓,西方政府亦不得不改辕易辙,事事由政府出手,以中央集权的方式去处理危机了。不但在抗疫上要由政府出手,就是连处理因抗疫而产生的经济问题上,也没法再依赖市场机制了。否则,整个资本主义制度,都可能出现熔断。

 

为了阻止疫情传播,现时全球的商业活动已大部分停顿。企业没法做生意,自然没有收入。为了解决现金流的问题,只好出售最易套现的资产(股票、债券、黄金等)救急,导致资产价格大幅回落。这种情况进一步令信贷收紧,企业在最需要现金的时候,市场却没法提供。

 

如果任由情况持续,大部分企业可能会因此倒闭。将来要重建就不那麽容易了。此之所以,美联储局不得不大幅减息,并透过QE向市场大量注资。但单是靠这类货币政策,看来还不管用,政府必须双管齐下,兼出动更直接的财政政策来救市。不但个人要救,企业也要救;不是迂回曲折地救,而是直接派钱到位。

 

以美国为例,大部分人没有积蓄,商业停顿後他们没有收入,不直接派钱给他们,他们活不下去,社会就会动乱。所以特朗普必须承诺会派钱。不用立即派到手,政府承诺会派,银行就肯借钱给他们先用。我估计派一次还不够,因为疫情会持续一段颇长的时间,政府只好派完一次又一次。

 

对於一些社会不可或缺的行业,如航空公司,政府不能靠注钱入银行系统,虽然由银行来决定是否借钱给他们。银行见他们完全没有生意,是不会借钱给他们的。因此政府必须直接贴钱给他们,按他们的规模大小来同比分配。这钱必须是不用还的,否则他们也不敢要,因为以後不知甚麽时候才还得起。企业不想以後的经营只是为了还钱。

 

航空业只是其中一项政府要出手救的行业,其他要救的行业还有很多。因此,今次要动用的资金会十分庞大。很多国家其实早已国库空虚,唯有举债度日,短期好像可以以邻为壑,长远就可能沦为别国的附庸。

(转载自am730C观点2020324)

 

 

award_hk_premier_brand
award_tb2017_platinum
award_15yrs_caring_co
中原地产代理有限公司 牌照号码 C-000227
本网页所提供资料仅作参考用途。若因错漏而引致任何不便或损失,中原网页及中原地产概不负责。
使用条款 私隐政策声明 © 2020 中原地产代理有限公司 版权所有

本网站采用无障碍网页设计,任何问题均可查询: info@centamail.com

联络我们
按揭计算机