中原地产研究部高级联席董事杨明仪指出，本周CVI最新报71.68点，较上周60.14点急升11.54点。自从联储局及银行重启减息，银行估价态度转趋积极，CVI连升3周共14.34点，向上升穿70点，是2024年4月底后首见。指数持续企稳60点以上睇好区，反映银行按揭取态维持正面乐观，预告近期楼价出现明确向上趋势。不过近期经济及政治环境再度波动，中美关系紧张，美国政府早前威胁对中国加征100%关税，股市随即向下，恒指跌破26,000点。市场关注外围经济及政策走向，CVI能否高位企稳，未来走势值得密切关注。

2024年2月底政府全面撤辣后，楼市成交量回升，CVI低位反弹，同期CCL由143.02点低位止跌回稳。CVI由14.49点连升9周，曾升上73.73点，并连续6周处于60点以上，CCL摆脱低位并于144点到148点之间窄幅徘徊。惟其后CVI落入40点至60点好淡分界区间，楼价向上动力受阻，有下调威胁。6月初CVI进一步跌穿40点，近20周处于睇淡区，反映楼市进入调整阶段。同期楼价持续向下调整，并蒸发撤辣后的所有升幅。9月减息周期启动及10月施政报告后，CVI稳步上升，兼上穿40点及50点两个重要关口，同期楼价反复回稳。

2025年1月美国总统特朗普正式上场，贸易战升温，美国联储局放缓减息步伐等因素影响，全球经济及政治环境面临新挑战。1月底，CVI结束之前连续13周于50点好淡分界线上下反复徘徊的局面，2月间单周急跌至40点左右好淡分界区间下限水平，同期楼价未能进一步向上突破，CCL持续在136点到137点反复争持。4月初贸易战升级，CVI再度回落至40点以下睇淡区，5周在40点之下反复，楼价亦持续窄幅回落。5月初拆息急跌，并持续低企，CVI曾连升8周，7月底至9月中更连续8周企稳60点以上，同期楼价靠稳微升。最新CCL报140.27点，较今年5月H按息再度低于封顶息当周的135.16点低位升3.78%，财案放宽印花税后升3.99%，较减息周期前的135.86点低位升3.25%，2025年楼价暂时累升1.91%。

中原估价指数(主要银行)CVI是中原地产根据每个中原城市指数成份屋苑，选取样本单位，调查主要银行的估价变幅，并逢周四公布结果。CVI以扩散型指数方式计算，反映银行对楼市的取态。100点完全睇好，0点完全睇淡，50点是睇好或睇淡的分界。今周公布的CVI是上周的调查结果，将会由三周后公布CCL验证。

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中原地产研究部

2025年10月16日